广发资管发首只 期权集合理财 采用全对冲策略

中国基金报记者 张佳

证监会[微博]新闻发言人1月9日公布国内首只场内期权——上证50ETF期权，将于2月9日正式上市交易，广发证券资产管理公司次日宣布将推出量化期权资管计划，这是国内首只可 场内期权的券商集合理财产品。

据介绍，由广发资管管理的 “广发资管玺智量化期权集合资产管理计划”将于本周开始募集，主要面向高净值 者，100万元起认购。广发资管相关负责人接受中国基金报记者采访时表示，早在2014年初就已启动对场内期权产品的设计和相应策略、系统的准备，这只量化期权资管计划将使用全对冲方式构建组合，利用期权对冲分享市场上涨的部分，除此之外还将利用期权的特征构建多种 组合，以适应不同的市场环境。

“全对冲是指，将股票组合的市场风险部分利用期权对冲掉，可以是买入看跌期权或卖出看涨期权，抑或是股指期货空头，对冲的比例也可以是多样的，有等市值对冲、Beta中性对冲等。”广发资管相关负责人表示，全对冲组合的股票部分会包含大部分但不限于上证50的50只成分股，而在期权方面采用多种形式，包括但不限于价差期权、跨式期权、宽跨式期权、蝶式期权、铁鹰式期权等，针对不同的市场环境均有相匹配的期权组合策略。

上证50ETF近两个月表现强劲，对于后期走势，上述负责人表示，在期待未来指数表现的同时，更关注市场潜在风险，产品将尽量避免高 的方向性 ，降低产品净值波动风险。