[摘要] 今年开工1000万套保障房，建设规模前所未有，资金缺口也不容忽视。对此，中央将进一步加大支持力度，各地也要集中财力，加大投入，确保进度。同时，要创新融资机制，拓宽筹资渠道，充分调动社会力量。
（来源：人民日报）今年开工1000万套保障房，建设规模前所未有，资金缺口也不容忽视。
对此，中央将进一步加大支持力度，各地也要集中财力，加大投入，确保进度。同时，要创新融资机制，拓宽筹资渠道，充分调动社会力量。
据测算，今年开工建设1000万套保障房，共需投入资金约1.3万亿元，资金需求量之大前所未有。
其中，中央财政投入保障性安居工程的专项补助资金将超过1000亿元，支持力度进一步加大。即便如此，仍有约90%的资金需要地方政府解决。
如此大的资金量，地方政府能否筹集到，以保证建设任务顺利完成？
西部地区缺钱东部也不乐观
近日，就保障房建设资金，青海省住房和城乡建设厅相关负责人给记者仔细算了一笔账。
该负责人告诉记者，中央财政对青海的拨款逐年加大。但从实际情况来看，补助标准显然不够。
在果洛、玉树、黄南、海南、海北、海西六州，国家按每平方米800元补助。这一补助标准，是以每平方米1300元造价为参考的。但由于建材价格、劳务费用等的提高，实际造价已突破2000元每平方米。按照这样的计算，地方所要承担保障房造价成本大约是每平方米1200元。
这位负责人表示，这还没有把保障房的相关配套资金考虑在内。基础设施配套如水、电、路、暖的建设，以及公共设施配套如学校、医院等，在住宅建设中是必不可少的。全省调查显示，截至去年年底，仅配套资金缺口就在4亿元左右。
为缓解压力，青海省2011年出台规定，商品房开发项目必须配套10%的保障房。但是，西宁、海东等地区有房地产项目可以执行配建，而青海南部的六个州几乎没有房地产项目，根本无法配建。
“由于投入资金不足，保障房建设总的来说标准不高。基本的质量标准还能保证，而房屋结构设计、外观造型设计等就不可能高标准执行。”该负责人说。
不仅是经济欠发达的西部省份青海存在保障房资金紧张的情况，经济相对发达的广东也同样存在困扰。
据测算，今年广东省保障性安居工程总投资将达到600亿元左右。除中央和省级财政专项补助资金外，市县政府要投入200亿元左右，还需要社会投资400亿元。
“时间紧，任务重，在用地和建设资金方面，面临许多难题。”广州市国土房管局局长李哲夫介绍。
据了解，广州过去依靠财政资金及经济适用房销售资金回笼滚动的模式运作顺畅。但今年计划筹建的8.5万套保障房中，公共租赁房和廉租房将占到总量的60%以上，以前的筹资模式不再适应了。
土地市场冷清 信贷规模趋紧
以往，土地和资金是保障房建设的两大难题。今年各地都对不断增加的保障房建设作了较为充足的土地储备，土地问题得以缓解。相形之下，缺钱问题更为明显。
今年各地面临的保障房资金压力空前，资金需求量集中。而另一方面，筹资难度也比较大。
在中央规定的保障房建设资金来源渠道中，土地出让净收入是最主要的组成部分。在房地产调控越来越严格的情况下，今年各地土地市场普遍比较冷清，部分城市土地出让收入大幅降低。
同时，目前国家从紧控制信贷规模，信贷资金趋紧，保障性住房建设融资的困难也在加大。而在实际建设过程中，近两年来建材、人工成本不断上涨，进一步加剧了资金压力。
国务院督查组4月进行的保障房建设督查结果显示，一些地方省级财政安排的补助资金数量过少，中西部地区保障性安居工程建设资金筹集难度较大，一些财政困难的市县部分项目连必要的资本金也不能落实。
以内蒙古为例，与去年相比，中央补助资金虽然有所增加，但由于建设任务大幅增加，实际降低了对项目的支持力度。据内蒙古自治区有关部门负责人介绍，除林业、农垦棚户区改造中央补助标准与去年持平外，其他各项中央补助均有不同程度的减少。
即便在建设进度最快的河北省，资金短缺、缺少可操作性的金融支持政策，仍是的问题。今年河北省所需120亿元保障性住房贷款，目前仅到位4000万元。
创新融资机制 拓宽筹资渠道
显然，要完成今年的保障房投资建设任务，仅靠现有的资金来源渠道远远不够。从中长期看，“十二五”期间我国将建设3600万套保障性住房，资金需求将维持在高水平。创新融资机制、多渠道筹集建设资金，是加快保障房建设并进一步完善相关制度的当务之急。
当前，在中央政策的支持下，建立保障房建设投融资平台已经成为许多地方的选择，投融资平台的形式也在不断完善。
陕西省成立了省级保障性住房建设工程公司，由延长石油集团出资30亿元，省财政出资10亿元，再通过市场融资60亿—80亿元，共计筹措100亿—200亿元来支持配套资金困难的市县建设廉租住房和公租房。这一模式改变了过去单纯依靠地方政府用财政担保或土地作价入股建设投融资平台的模式，更具备可持续性。
湖南省住建厅介绍，湖南也在加快组建省保障性安居工程投资公司，引进金融资本、社会资本参与建设；同时全面推行廉租住房和棚户区改造租售并举、共有产权模式。
5月13日，作为上海保障房建设“排头兵”的城投控股，与中国平安携手推出债权投资计划，募集不超过30亿元的资金用于支持上海保障性住房建设。这是我国保险资金投资保障性住房领域的签约项目。根据初步测算，与同期银行贷款利率相比，该计划将节约成本约7000万元,降低了保障房建设成本。
黑龙江省哈尔滨市住房保障和房产管理局副局长李亚强也表示，尽管哈尔滨市目前用于保障性住房建设的资金缺口比较大，但通过全市各部门的努力，通过财政拨款、公积金以及银行贷款，基本上可以完成既定目标。
据介绍，为了支持地方多渠道筹集建设资金，目前国家发改委会同相关部门，正在研究保障性安居工程融资机制，拟支持地方通过发行企业债券等方式筹措资金，专项用于保障性安居工程建设。
【相关阅读】保障房再掀产业链机会 重点关注行业龙头企业
（来源：京华时报）昨天，以水泥和房产板块为龙头，钢铁等板块紧跟其后，一条因保障房建设大兴土木而贯通的产业链主导了A股市场的阳刚走势。针对本条线路的投资机会拓展，业内人士给出了建议。
市场
地产产业链一条龙崛起
尽管5月份CPI再创新高，但市场热情仿佛丝毫未受打击，尤其是以保障房产业链为一条龙的板块矩阵，联合上演了一场权重板块大举反击的A股保卫战。
昨天早盘，率先崛起的是水泥板块。紧跟其后，在“招保万金”四大金刚齐发力下，地产板块迅速拉升，成为水泥板块之后的又一员猛将；再往后，钢铁、建筑建材板块不甘落后，先后以迅猛之势迈入行业涨幅榜前列。
截至昨天下午收盘，水泥板块以7.22%的整体涨幅，毫无悬念地成为行业涨幅榜名，交易中的板块个股全线收红，包括金隅股份、江西水泥等在内的8只个股强势封上涨停板，海螺水泥、祁连山等与涨停仅有一步之遥；房地产板块整体涨幅达2.52%，位居行业板块涨幅榜第二名，超过90%个股红盘收尾，万泽股份涨停，四大龙头中，金地集团与保利地产涨幅均超过6%，招商地产涨4.28%，万科A稍逊一筹，涨3.42%；另外，钢铁板块与建筑建材板块分别以2.14%与2.09%的整体涨幅位于行业板块涨幅榜的第3名、第5名。
探因
保障房加速+估值洼地
对于房地产产业链相关板块在昨天的华丽表现，业内人士给出了各自的看法。一位房地产行业研究员指出，房地产行业今年的投资机会主要集中于保障房建设领域。
从消息层面上，近期有关保障房建设加速的消息构成了昨天盘面变化的基础。上周五，住房和城乡建设部网站公示，部长姜伟新要求今年的1000万套保障性安居工程须在11月末以前全面开工。该研究员认为，针对年初提出的1000万套保障房建设计划，从之前的实施情况来看，并不十分理想。政府层面再次强调开工率，无疑是敦促各地方加快保障房建设的进程，这对参与保障房建设的地产公司及上下游产业链而言，是一消息面上的利好。
对住建部的此项要求，北京住建委网站则在13日作出响应。目前北京市已新开工各类保障性住房约9.6万套，完成全年建设任务的48%；竣工保障性住房1.5万套。按照开工任务月度目标，6月底实现开工60%，7月底实现开工70%，8月底实现开工80%，9月底全部开工。
除消息面上利好，房地产及相关行业的估值洼地也是昨天盘面表现的一大根本原因。中投顾问房地产行业研究员韩长吉指出，房地产行业的估值比较低，行业PB(平均市净率)保持在2倍以下，平均市盈率则更是低于当前A股的平均市盈率，不管是纵向比较还是横向比较，地产股估值都可以说是估值洼地。与房地产行业相关的水泥行业、钢铁行业的市场估值则接近于平均市值。
策略
重点关注各行业龙头企业
正所谓“冰冻三尺非一日之寒”，浩大的保障房建设工程也非短期现象。针对保障房建设的诸多环节，有哪些投资机会尚待挖掘？韩长吉认为，首先受益的是基础材料行业，其中水泥、钢铁行业受益明显；房地产开发企业则相对受益较小，缘于我国的保障房建设的盈利模式尚未明确，但拥有一定区域优势的龙头企业仍可关注。具体来看，业内人士给出了各自的建议。
房企：两思路选股
光大证券房地产行业分析师万知认为，可按照两条思路筛选参与保障房建设的地产企业投资机会。
条，从一级开发与保障房业务良性循环的角度看，由于一级开发和保障房业务占比较大的企业一般都是政府的融资平台，一直以来，资本市场的融资全面暂停使得这类企业对政府失去了融资功能。保障房融资的放开意味着这一类公司恢复了融资功能，有极大可能在一级开发业务上获得地方政府支持，进展可能超预期。推荐保障房建设体量较大、且有较大规模的一级开发业务的黑牡丹、南京高科。
第二条思路，通过保障房融资加快企业整体周转的企业，估值将得到提升，倾向于一些资质较好，容易在银行间市场获得资金倾斜的公司，如首开股份、北京城建、万科A、保利地产、招商地产。
水泥：利好东部水泥股
普通商品住房开工率的下降降低了对水泥的需求，但保障房建设开工率的提高则在一定程度上弥补了这个缺口。华泰联合证券策略研究报告指出，水泥行业的需求主要集中在基建、地产，其中地产占比约25%-30%。在普通住宅新开工下滑30%的假设下，保障房带动的地产投资将拉动水泥行业的需求4%。华泰联合证券曾在其研究报告中指出，受益于保障性住房建设的主要是东部水泥股，包括海螺水泥、亚泰集团。
钢铁：利好建筑钢公司
华泰联合证券策略研究报告指出，钢铁行业的需求主要集中在地产、机械、基建，其中地产占比约为35%。在普通住宅新开工下滑30%的假设下，2011年保障房带动的地产投资将拉动整体钢铁行业的需求5%。
中信建投证券研究发展部分析指出，保障房的开工对建筑钢材需求的拉动作用会比较明显，伴随需求的逐渐释放，看好由此带来的建筑钢占比例较大的上市公司的投资机会，如拥有铁矿石成本优势的凌钢股份、地域性的建筑钢生产企业三钢闽光、柳钢股份、八一钢铁、韶钢松山等。
风险
短期实效有待观察
尽管1000万套的保障房建设计划从提出之初就成为当下地产及相关行业投资机会上的诱饵，并一再成为阶段性投资机会的契机。
西南证券房地产行业研究员肖剑指出，保障房建设工程的最终实施或将引致房地产行业整体的结构变化，但这是在整体的开工率、实施情况积累到一定量的基础之上。目前来看，还远未达到这样的水平。短期来看，保障房之于相关产业的投资机会仍是预期大于实质，真正的拉动作用有待观察。因此，投资者在进行相关的投资策略配置时，应充分考虑风险。
住建部：各地保障房建设要主动接受社会监督
（来源：新华网）记者14日从住房城乡建设部获悉，下一步住房城乡建设部将重点抓好四项工作，努力完成2011年保障性安居工程建设任务。
这四项工作分别是：
--促进度，确保完成今年的建设任务。今年计划建设的1000万套保障性住房项目，最迟要在11月底前全部开工。其中，主体结构完工的要占到三分之一以上。上年结转的项目也要加快建设进度，确保年内基本建成400万套。各地要贯彻落实好《国有土地上房屋征收与补偿条例》，既要保障被征收房屋所有权人的合法权益，也要促进保障性安居工程建设。
--多渠道筹措建设资金。目前，发展改革委会同有关部门，正在抓紧研究保障性安居工程融资机制，拟支持地方通过发行企业债券等方式筹措资金，专项用于保障性安居工程建设。各地也要创新融资机制，拓宽融资渠道。
--保质量、保安全。要建立层层负责的保障性安居工程质量责任制，严把建筑原材料和施工质量安全关。项目法人、勘察、设计、施工、监理等单位依法对建设工程质量负终身责任。各地要加强保障性安居工程质量和施工安全监管。
--加强管理，确保分配公平公正和退出有序。各地方特别是市县要按要求及时、准确公开保障性安居工程年度计划、项目开竣工进度等信息，主动接受社会监督。要公布准入标准、规范申请审核和配租配售程序，堵塞制度漏洞。要健全动态监管机制，加强使用监管，完善退出机制，努力做到过程公开透明、结果公平公正、使用合理有序。40个重点城市的个人住房信息系统建设要加快进行。
据住房城乡建设部部长姜伟新介绍，《关于公共租赁住房等保障性住房建设和管理的若干意见》，目前正在修改完善，近期将上报国务院。住房城乡建设部会同有关部门正在抓紧制定＂十二五＂住房保障规划。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
