美的置业非公开发行

30.6亿元公司债

票面利率5.3%

美的置业发布公告称，公司已于2019年1月28日向合格投资者发行2019年非公开发行公司债券期，成功发行30.6亿元，票面年利率5.3%。不仅低于美的置业18年招股书公布的公司平均融资成本5.6%，更是创下近期市场同类型企业私募债券发行成本新低。

随着房地产行业从“增量市场”向“存量市场”转变，融资能力成为房地产行业决胜的关键因素之一，谁能最快获得的资金，谁就将在竞争中占据主动权。

进入2019年以来，截止目前已有超过10家房企公布了境内融资计划。而美的置业得益于其美的品牌效应、大股东信用背书、较高的主体信用评级和丰富的融资渠道，积极抓住资本市场窗口期，充分展示了公司的融资实力，延续了融资成本的优势，这将为其未来的业绩上涨提供强有力的推动力。

融资成本较低一直是美的置业的财务亮点之一，也被投资人广泛看好。根据公司招股书显示，公司整体加权平均融资成本在5.6%左右。在公司上市仪式现场，知名股评人、原花旗银行董事总经理、现奥陆资本总裁兼投资总监蔡金强对媒体表示，自己对美的置业本次上市表现看好。他称，美的置业目前融资成本仅5%左右，加上美的品牌的影响力，公司未来发展潜力巨大。

碧桂园品牌价值获认可

位列“全球品牌价值500强”

第102名

近日，英国知名品牌价值咨询公司“品牌金融”(Brand Finance)在达沃斯论坛期间发布“2019年全球品牌价值500强”榜单，碧桂园集团再次上榜，位列102名，较2018年排名有大幅提升。

Brand Finance是全球领先的独立品牌价值和战略咨询公司，每年会对全球数千个知名品牌进行评估，“全球品牌价值500强”是全球被国际标准委员会ISO认证的榜单。该榜单主要对品牌知名度、用户忠诚度、员工满意度，以及企业声誉等多个指标进行综合考量，入围该榜单的品牌不仅意味着具备强大的综合实力，还说明品牌价值获得国际认可。

的500强榜单中，来自中国的品牌共有77家，总价值达13074亿美元，首次突破1万亿美元大关，体现了中国企业令人瞩目的发展速度。

2018年，碧桂园集团持续稳健发展，品牌价值获广泛认可，再次入选《财富》世界500强，排名大幅攀升至353位；进入《福布斯》全球上市公司200强、亚洲品牌100强和BrandZ?中国品牌50强。

20多年来，作为新型城镇化和乡村振兴的身体力行者，碧桂园集团以打造民生地产为己任，已为超过1100个城镇带来现代化的城市面貌。如今，有超过400万业主选择在碧桂园安居乐业。

近日，碧桂园明确提出要做“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”，并将以地产、农业和机器人作为未来发展的三大核心业务。在科技的助力下，三大业务将加强深度协同、融合改造并提升价值。

楼市趋稳

一二线城市或率先回暖

近日，中国社会科学院财经战略研究院发布《中国住房市场发展月度分析报告》。报告称，大数据房价指数（BHPI）监测显示，2018年12月，受监测的142个样本城市房价平均环比下跌0.68%，环比跌幅比上月收窄0.08个百分点。

业内分析认为，在严厉的调控政策持续下，2018年各线城市房地产市场出现不同程度的降温。综合2018年年底及2019年的房地产市场交易数据，2019年在住房供给普遍增加以及部分城市因城施策的政策调整背景下，未来各线城市房地产市场将延续分化。其中，三四线城市仍存去化压力，整体库存较低、供小于求的一二线城市则有望率先回暖。

一线城市进入补库存阶段

观察历史数据，2015年1月份以来，100城库存规模就呈现出持续性的下跌态势，中间个别月份虽有反弹，但下跌的趋势不改。到了2018年，库存走势基本呈现了“上半年减少、下半年增长”的态势。尤其是9月份库存规模明显增长，属于首次显著攀升的态势。10-12月份继续保持增长态势。总体上看，库存走势正迎来变化，年底正式步入上行通道。

截至2018年12月底，一、二、三四线100个城市新建商品住宅库存总量分别为2911、23261和19562万平方米，环比增幅分别为7.3%、2.1%和1.4%，同比增幅分别为31.0%、-1.8%和2.5%。

从同比增幅数据看，一线城市在连续34个月库存同比下跌后，2018年6月份首次出现同比正增长态势，7-12月份继续同比正增长，这意味着一线城市正进入补库存阶段。二线城市保持了连续42个月的同比下跌，但跌幅是在持续收窄的。三线城市在连续38个月同比下跌之后，目前出现了连续两个月同比正增长的现象。

2018年全年库存先降后增，存销比也有类似的走势。上半年销售行情还不错，去库存效果也值得肯定。但到了下半年市场交易开始降温，房企高库存压力重现，这也倒逼相关房企积极进行项目的降价。当然对于购房者来说恰形成了一个相对好的购房窗口期。

2018年第四季度形成了相对多的住宅库存，所以到了2019年上半年，预计房企会把去库存作为一项重要的工作去抓。若是资金方面压力大，那么相关房企也依然会采取以价换量的策略，即定价方面不会太强势。

2019年楼市整体供应小幅上涨

事实上，各线城市针对自身市场特点，普遍开始推行因城施策。克而瑞地产研究院的统计数据显示，在此背景下，市场分化更加严重，一线城市成交下滑；重庆、合肥、郑州、徐州等热点二、三线城市因需求较为旺盛，成交依然处于高位；但海口、厦门、三亚等城市由于严苛的调控使得市场陷入“冰冻”，成交量大幅下调；广大三四线城市尽管政策环境依然较为宽松，但受购买力所限，加之棚改货币化安置政策的收紧，在2018年下半年项目去化情况有所下降、成交逐渐疲软。

2018年底，随着一线和热点二线城市预售证管控逐渐放松，新建商品住宅新增供应一直相对较为充足。以一线城市深圳为例，2018年11月该市供应量高达131万平方米，创下近十年来新高。克而瑞地产研究院的数据显示，总的来看，受监测的60个重点城市2018年全年新增供应总量同比增21%，各能级城市供应全线上涨，一线涨幅最甚高达48%，二、三四线涨幅均在20%左右。

“房地产市场在2018年下半年转冷，项目去化率明显下调，而菏泽、珠海等局部放松引发的市场悲观预期有所削减，调控放松预期被进一步强化。”克而瑞地产相关分析人士预测，首先，未来一线城市新增供给量预计将显著增加。主要是因为房企前期囤积的土地还有相当一部分没有入市，2018年北京、上海、广州等城市加大土地供应力度，且土地价格也相对降低，可上市供应房源势必会显著增加，加之限价政策也逐渐相对宽松，房企也会加快推盘入市。

其次，二线城市供给量整体小幅增长。其中，郑州、重庆、武汉、成都、青岛、昆明、济南等城市2018年土地储备充足，这些城市对省内人群存较大吸引力，购房需求相对充裕，房企也会适时增加住房供应，预计2019年供给量显著增加。

此外，三四线城市供应量回落分化。由于当前大部分三四线城市房价到达阶段性高位使得购买力疲软，购房者观望情绪渐起，去化率已经明显下调，房企为避免陷入新一轮库存风险窠臼，已明显加快开工和推盘，甚至不惜以价换量。另一方面，过去两年土地市场成交份额集中在三四线城市，这些也都将在2019年形成供应，使得至少明年上半年以前新增供应量仍将普遍增加。克而瑞方面预测，“虽然预期政策放松，但购买力严重不足是制约三四线城市市场成交的障碍，大部分三四线市场仍然势必进入深度调整期，不同城市间表现分化。”

2018年

商品住宅成交“西强东弱”

国家统计局近日发布的“2018年1-12月房地产开发投资和销售情况”显示，2018年楼市成交呈现分化格局，中西部地区成销售主力；土地交易量价增速双双连续4个月回落，其中土地成交价款总额全年大跌三成以上。

数据显示，2018年，商品住宅销售面积147929万平方米，同比增长2.2%，增速回落3.1个百分点；销售额126393亿元，同比增长14.7%，增速提升1个百分点。

楼市虽整体仍现量价双增，但各地成交呈现分化。数据显示，2018年，东部和东北地区商品房销售面积比上年下降4%以上，销售额增幅均不超过7%；中西部地区商品房销售面积均增长近7%，销售额增幅均超过18%。

中西部地区楼市销量涨幅远超过市场平均涨幅，说明2018年不少三四线城市仍在去库存，在棚改等政策的支持下成为楼市成交主力。

“2018年三四线城市住宅销售面积占总成交量的67%，但从三季度开始，随着去库存任务的陆续完成，三四线城市楼市开始逐步降温。”

一二线城市则在严厉的市场调控下逐步回归理性。2018年，不少楼市调控持续“加码”，机构统计各地调控政策出台次数累计超过450次。丁祖昱在“丁祖昱评楼市年度发布会上”表示，经过2016年至2017年的房价上涨，一二线城市房价已达高点，前期积累的刚性购房需求基本释放，已然出现阶段性的购买力“瓶颈”，目前在一线城市和部分二线城市，位于远郊的刚需房成交出现大幅下滑，开发商销售难度持续提升。

由于市场逐步回归理性，近年来高价拿地的开发项目普遍面临去化难。如2016年溢价率高达110%、楼板价超过3.8万元的融创泗泾项目，近期开盘均价近5万元/平方米，受到市场冷遇。为完成销售去化任务，开发商不得不以“员工福利购房”的形式让内部消化。

至今仍保持单价“地王”记录，融信中国在2016年以超过10万元的楼板价、耗资110亿元的中心城区地块甚至尚未开工。而该公司在杭州的高价地项目则已亏本出货：楼板价30816元，精装修房销售均价37500元/平方米。

国家统计局数据显示，土地交易市场的热度已逐渐退去。2018年，房地产开发企业土地购置面积29142万平方米，比上年增长14.2%，增速比上年回落1.6个百分点；土地成交价款16102亿元，增长18.0%，增速比上年大幅回落31.4个百分点。

克而瑞研究中心分析师杨科伟认为，不少以往高价项目的“水分”被挤出，让房企对热点城市的地块不再盲目竞买，这是土地市场回归理性的重要信号。

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