[摘要] 昨天结束的2010年央行工作会议为2010年的货币政策定下基调，央行表示将保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松的货币政策，但严格执行有关房地产信贷政策。同时也提出，密切跟踪监测国内外经济运行和市场流动性情况，适时适度调节。
来源：扬子晚报
昨天结束的2010年央行工作会议为2010年的货币政策定下基调，央行表示将保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松的货币政策，但严格执行有关房地产信贷政策。同时也提出，密切跟踪监测国内外经济运行和市场流动性情况，适时适度调节。
信贷
防止信贷异常波动
央行：继续落实好适度宽松的货币政策，保持货币信贷合理充裕。运用多种货币政策工具，合理货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕，把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。
解读：国家信息中心经济预测部副主任祝宝良表示，央行为防止信贷异常波动很可能会加大窗口指导，并恢复2008年的信贷额度控制。但银行有“早放贷”的规律，明年一季度信贷规模仍会较高。他预计，全年新增贷款规模将为7.5万-8万亿。
中金经济学家哈继铭认为，流动性将呈现跳跃性上升——1季度贷款可能大幅反弹至2.5万-3万亿，2010年全年新增贷款预计降至7.5万亿，但他表示这并不会引起流动性紧张问题，因为外汇流入也将发挥更重要作用，预计M2增长仍将达20%。
房贷
严格执行房贷政策
央行：密切关注房地产市场变化，严格执行有关房地产信贷政策，促进房地产金融健康发展。
解读：西南证券房地产行业研究员崔秀红认为，监管层近期组合拳出台表明控制房价的强烈意图，而对房地产市场最直接的就是信贷政策。崔秀红预计，政府首先会调整住房信贷政策，范围内二套房首付4成的政策将会严格执行，7折利率会调整为8.5折，之后如果房地产市场不降温的话，首套房比例有可能会恢复到3成。
记者从银行了解到，目前各家银行的二套房贷款都是按首付4成执行，但利率上尚有优惠余地，并没有严格执行在基准利率上上浮10%的规定。一中介人士表示，实际交易中对于二套房贷款中有很多需要确定的细节，比如对于二套房的界定模糊。
通胀
来源：新京报
根据国际形势调节政策力度
解读：从中国的情况来看，通胀预期已高企。最近几个月，M1的增长速度已高于M2，表明通胀预期导致的存款活期化趋势明显化。马骏表示，历史数据表明，M1的增速超过M2的增速之后6到9个月，货币流通速度就会开始上升。届时，即使货币总量不变，货币流通速度加快也会导致通货膨胀。他预计，2010年CPI涨幅为1.5%，但如果食品价格、房价和油价继续上升，CPI涨幅达到5%也有可能。他认为未来几个月内可能上调存款准备金，2010年二季度起，提高基准利率，而从3、4月起，人民币汇率恢复弹性。哈继铭表示，应对通胀上升，政府将首先采取行政措施应对，货币政策将优先使用数量型措施，譬如央票以及存款准备金率；但加息等价格性措施将较为滞后。
本报讯（记者苏曼丽）央行昨天宣布，今日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是今年以来第3次加息，也是去年加息周期启动后的第5次加息。
负利率现状仍未改变
此次加息完全是市场预料之中。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，当前经济增速放缓相对温和，经济增长势头依然强劲，通胀处于高位，加息是必然的。
此次加息并没有采取市场上普遍预期的非对称方式，本次加息除了活期存款利率不动之外，其他存贷款利率都加了0.25个百分点。此次加息后，一年期的存、贷款利率分别提高至3.5%和6.56%。
虽然今年以来已经连续3次加息，但依然没有改变负利率的现状。5月份CPI同比上涨5.5%，6月份CPI涨幅预计将突破6%，相比之下，0.25个百分点的加息幅度并不“解渴”。
银河证券研究所总监秦晓斌认为，一方面，提高定期存款利率不提活期，表明希望资金存入银行，改善负利率状态。此外，没有采取市场较为普遍的非对称加息，表明管理层还是在照顾银行的利益，对称加息对银行较为有利。
年内还会加息1-2次？
年内第3次加息落定，在通胀压力仍高涨但经济增速出现放缓的情况下，加息是否还将继续？对此，业内专家意见不一。
“加息坚定派”的经济学家谢国忠认为，此次加息并不能改变负利率状况，下半年还将加息2-3次，货币政策还会继续收紧，以达到抑制通胀的决心。鲁政委认为，年内还将有1-2次加息，但窗口期尚不能确定。
申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，下周公布的6月份物价指数可能再创新高，通过加息可以平抑一下再次高企的通胀预期。由于预计下半年通胀将呈现高位回落态势，尽管目前仍然呈现负利率状态，但加息的必要性和可能性已明显降低，年内加息接近尾声。他表示，今年至多还有1次加息。
民生证券首席经济学家滕泰认为，随着下半年CPI的回落，此次加息将是年内最后一次，再加息可能造成超调。
影响
房贷利率升至近10年来
本次加息0.25个基点之后，5年期以上的基准利率突破7的历史心理高位，达到7.05%。若不考虑此前存量房贷利率大部分7折的情况，房贷利率已升至最近10年来的水平。
中原地产研究总监张大伟指出，多次加息逐渐将出现叠加效应，利率的上调效果将显现。
以20年期百万贷款额计算，套房增加的月供为149.63元，第二套房增加的月供为168.86元。
考虑到2010年10月份之前的大部分房贷利率仍可7折，对于存量房贷来说，在2012年开始执行新利率之后，三次加息的叠加影响，将使100万20年商业贷款月供增约400元。（苏曼丽）
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